Header Ads

BOJ Akan Bertemu Untuk Membahas Faktor Struktural Inflasi Yang Masih Lambat

BoJ TankanPara pembuat kebijakan Bank of Japan (BOJ) akan bertemu di minggu ini untuk membahas apakah faktor struktural yang mungkin berada di belakang inflasi yang lambat yang mengecewakan baru-baru ini, yang dapat memaksa BOJ untuk memangkas perkiraan inflasi bank sentral pada tinjauan kuartalan di bulan Juli.

Bank sentral tidak diharapkan mengubah pengaturan kebijakan dalam waktu dekat. Terlihat peran teknologi dan inovasi yang bermain dalam menjaga pertumbuhan inflasi tetap rendah setelah inflasi yang mengejutkan lemah memupus harapan bahwa rekor laba bisa mendorong perusahaan ke dalam peningkatan harga pada awal tahun fiskal ini di bulan April.

Banyak perusahaan Jepang cenderung mengubah harga untuk barang dan jasa mereka di tahun fiskal baru.

Kelembutan dalam inflasi juga dapat memaksa BOJ untuk menghindari pembicaraan mengurangi program stimulus besar-besaran, bahkan ketika rekan-rekan AS dan Eropa memutar kembali kebijakan krisis, kata sumber Reuters yang dekat dengan BOJ.

“Ketika inflasi sangat lemah, sulit untuk memberi sinyal bahkan prospek keluarnya masa depan dari kebijakan mudah,” kata salah satu sumber, sebuah pandangan yang diulang oleh dua sumber lagi.

Pada tingkat ulasan dua hari yang berakhir pada hari Jumat, BOJ diatur untuk menjaga pengaturan moneter tidak berubah dan mempertahankan pandangannya bahwa ekonomi tetap di jalur untuk ekspansi moderat.

Sementara gubernur bank sentral yakin pertumbuhan akan pulih dari kontraksi pada kuartal pertama, mereka sedang mewacanakan gagasan tentang apa yang mungkin dapat menahan inflasi, kata sumber tersebut.

Penemuan ini kemungkinan tidak akan terungkap sampai pertemuan berikutnya pada Juli, tetapi satu gagasan yang muncul menempatkan adalah menyalahkan inflasi tetap lemah kepada upaya perusahaan untuk meningkatkan produktivitas, kata mereka.

Alih-alih menaikkan upah untuk memenuhi kekurangan tenaga kerja atau meneruskan kenaikan biaya kepada konsumen, tetapi perusahaan melakukan perampingan operasi untuk memenuhi kebutuhan. Penggunaan belanja online yang lebih luas juga memberikan kesempatan kepada konsumen untuk membandingkan harga secara lebih luas, yang dapat memberi tekanan terhadap inflasi.

Langkah seperti itu, sementara baik untuk ekonomi jangka panjang, bisa membebani pertumbuhan inflasi selama bertahun-tahun, kata sumber, menjaga target inflasi 2 persen BOJ sulit dipahami.

“Perusahaan melakukan pengeluaran modal untuk merampingkan operasi dan meninjau bisnis yang tidak efisien,” kata anggota dewan BOJ Makoto Sakurai dalam pidato bulan lalu.

“Peningkatan kapasitas output perusahaan dapat menunda kenaikan upah dan inflasi dalam jangka pendek. Tapi ini kemungkinan tidak akan menjadi hambatan permanen,” katanya.

Ekonomi Jepang menikmati ekspansi terlama sejak ekonomi gelembung tahun 1980-an hingga menyusut menjadi 0.6 persen tahunan pada kuartal pertama. Banyak analis memperkirakan pertumbuhan akan pulih dari patch lunak yang mereka salahkan pada cuaca buruk yang tidak biasa.

Namun, pembuat kebijakan BOJ cenderung lebih prihatin tentang inflasi yang masih rendah dibanding kontraksi baru-baru ini. Harga konsumen inti naik 0.7 persen pada April dari tahun sebelumnya, melambat untuk bulan kedua berturut-turut.

Inflasi konsumen inti untuk Tokyo, indikator utama untuk tren nasional, mencapai 0.5 persen pada bulan Mei di sebuah tanda ekonomi kurang momentum untuk menaikkan harga.

Mencerminkan data suram, beberapa di BOJ menguatkan untuk pemotongan lebih lanjut dalam perkiraan harganya pada tinjauan kuartalan berikutnya pada bulan Juli.

Dalam perkiraan yang dirilis pada bulan April, BOJ mengharapkan inflasi konsumen inti untuk mencapai 1.3 persen pada tahun yang berakhir pada Maret 2019, dan mempercepat hingga 1.8 persen pada tahun berikutnya.

Itu dibandingkan dengan jajak pendapat Reuters yang memperkirakan inflasi 0.9 persen untuk kedua tahun.

“Inflasi secara mengejutkan lemah, terutama untuk barang non-energi. Ini menunjukkan perusahaan sangat enggan menaikkan harga, setelah kenaikan harga sebelumnya membuat takut konsumen,” kata Yoshiki Shinke, kepala ekonom di Dai-ichi Life Research Institute.

“Hanya masalah waktu sebelum BOJ memangkas perkiraan harganya lagi. Mungkin akan dilakukan pada bulan Juli atau menunggu hingga Oktober.”

Related posts