ECB Terlalu Ambisius, Kembali Ke Jalur Kenaikan Suku Bunga

Bank Sentral Eropa mendorong kembali ke jalur untuk menaikkan suku bunga dan mengumumkan putaran baru pendanaan biaya murah untuk bank-bank, yang dikenal sebagai TLTROs, secara efektif mengakui bahwa pelambatan ekonomi zona euro akan bertahan lebih lama daripada yang diperkirakan sebelumnya.

ECB membiarkan tingkat refinancing utama, yang menentukan biaya kredit dalam perekonomian, tidak berubah pada 0%, di mana sudah sejak Maret 2016, seperti yang diharapkan. Namun, pengumuman lainnya merupakan kejutan bagi sebagian besar di pasar.

“Dewan Pemerintahan mengharapkan suku bunga utama ECB tetap pada level mereka saat ini” setidaknya sampai akhir 2019, ” kata ECB dalam sedikit perubahan ungkapan. Sampai Januari, dikatakan bahwa suku bunga akan ditahan” setidaknya sepanjang musim panas. “

Pada pedoman sebelumnya, ECB  telah membuat pintu terbuka untuk kenaikan suku bunga kapan saja sejak September dan seterusnya – jadwal yang sekarang tampaknya ambisius, mengingat bahwa Jerman dan Italia, yang menyumbang lebih dari 40% dari ekonomi daerah mata uang – tidak tumbuh sama sekali di kuartal keempat dan juga mulai lemah 2019.

Euro jatuh sekitar 0,5% karena berita ini dan turun 0,2% pada hari ini di 1,1270, dibandingkan dengan 1,1311 menjelang rilis. Terhadap pound, mata uang tunggal turun menjadi 0,8596 dari 0,8612.

Imbal hasil obligasi Eropa juga bergerak lebih rendah karena ekspektasi kenaikan suku bunga surut. Imbal hasil obligasi 10-tahun Italia turun menjadi 2,58% dari 2,62% sebelumnya, meskipun Bund 10-tahun Jerman hanya turun menjadi 0,11% dari 0,12%.

ECB juga mengumumkan peluncuran seri baru operasi refinancing jangka panjang triwulanan, dimulai pada September 2019 dan berakhir pada Maret 2021, masing-masing dengan jangka waktu dua tahun. Mereka akan diindeks ke tingkat pembiayaan kembali, yang berarti bahwa biaya mereka akan naik jika ECB menaikkan suku bunga tahun depan.

Related posts