Meningkatnya Proteksionisme Cenderung Menghambat Investasi Langsung

Investor Sovereign (mandiri) sedang menghadapi lingkungan yang lebih keras karena meningkatnya proteksionisme yang mengekang investasi dan menghambat perdagangan. Dalam beberapa tahun terakhir, sovereign wealth fund (SWFs) telah meningkatkan eksposur mereka terhadap aset-aset nyata, menguasai ikonik gedung pencakar langit di London dan Manhattan, hotel mewah dan konsesi multi-tahun untuk pelabuhan Australia. Tujuannya adalah untuk mengetuk “premi ilikuiditas” yang ditawarkan bagi para investor yang dapat mengikat modal lebih lama sebagai alternatif dari obligasi pemerintah dengan yield rendah.

Namun Bernardo Bortolotti, direktur lab investasi mandiri di Bocconi University dan rekan penulis dalam laporan menunjukkan pelambatan dalam investasi real estat dan infrastruktur SWF pada 2017, mengatakan bahwa watermark tertinggi untuk kesepakatan private telah berlalu karena sebagian dana Timur Tengah telah diatur kembali ke dalam portofolio mereka ke aset yang lebih likuid seperti ekuitas untuk mengakomodasi pemerintah yang kekurangan uang.

Bortolotti memperingatkan bahwa jika ekspor turun, tingkat pertumbuhan dan aktivitas SWF juga akan melambat. “Mereka masih memiliki $ 6 triliun plus untuk diinvestasikan tetapi kami memiliki batasan struktural dalam akumulasi aset,” katanya.

“Kami berada pada titik balik … Kecuali Asia dapat menciptakan area perdagangan bebas regional untuk menggantikan aliran antar benua maka masalah yang sama yang muncul sekarang di Teluk juga bisa muncul di Asia.”

Menurut laporan aktivitas investasi SWF yang dihasilkan dalam kaitannya dengan Forum Internasional SWF (IFSWF), melaporkan jumlah transaksi properti turun menjadi level 42 pada tahun 2017 dari level 77 di tahun sebelumnya, sementara investasi infrastruktur turun menjadi 28 dari 33. Nilai transaksi gabungan turun menjadi $ 23.2 miliar pada tahun 2017 dari $ 25 miliar.

SWF menemukan lebih sulit untuk properti yang sesuai dengan ruang komersial dan kantor, target yang secara tradisional disukai karena lebih banyak investor telah memasuki pasar dan menaikkan harga.

“Ada lebih banyak persaingan dari perusahaan asuransi China dan lembaga-lembaga besar Asia yang memandang real estat inti di London dan New York,” kata Victoria Barbary, direktur strategi dan komunikasi IFSWF.

“Meningkatnya proteksionisme juga cenderung menghambat investasi langsung asing di sektor-sektor strategis,” kata Bortolotti.

“Berinvestasi dalam infrastruktur AS akan sangat sulit sekarang dari sudut pandang politik, segala jenis investasi dari China akan lebih hati-hati dan itu menjalar ke Eropa.”

AS ingin memperkuat kekuatan Komite Investasi Asing di Amerika Serikat (CFIUS) untuk meninjau transaksi yang berisiko terhadap keamanan nasional.

Akibatnya, SWF beralih ke Asia dan Amerika Latin, sering berinvestasi melalui kerjasama dengan entitas pemerintah untuk mengurangi risiko. Pada tahun 2017, mereka menyelesaikan 17 investasi langsung dalam infrastruktur pasar berkembang, senilai $ 3.8 miliar, versus 11 transaksi di pasar negara maju, senilai $ 4.2 miliar.

“Bekerja dengan mitra lokal, yang mungkin merupakan dana ‘nganggur’ atau dana strategis, membuat investasi ini jauh lebih menarik,” kata Barbary.

Related posts