Yield AS Mendekati Rekor Terendah 2016

Obligasi pemerintah AS menguat pada perdagangan sesi Senin, mendorong hasil mendekati rekor terendah, setelah lonjakan jumlah kasus virus corona di luar China memicu kekhawatiran tentang perlambatan pertumbuhan global.

Hasil pada catatan benchmark 10-tahun diselesaikan pada 1,377%, menurut Tradeweb, dibandingkan dengan 1,470% yang tercatat pada hari Jumat. Hasil ini mendekati level terendah sepanjang masa dari 1,364% yang ditetapkan pada Juli 2016, ketika investor masuk ke obligasi pemerintah setelah Inggris memutuskan untuk meninggalkan Uni Eropa.

Yields, yang jatuh ketika harga obligasi naik, jatuh pada hari Senin karena kekhawatiran memuncak bahwa epidemi virus corona dapat berubah menjadi pandemi global, dengan negara-negara yang berbeda seperti Italia dan Korea Selatan yang melaporkan lonjakan kasus.

Kekhawatiran bahwa coronavirus dapat meredam pertumbuhan global dan menyebabkan Federal Reserve menurunkan suku bunga telah membantu menurunkan yield Treasury sejak akhir Januari. Tetapi imbal hasil turun tajam akhir pekan lalu, karena pasar saham yang sebelumnya tangguh juga menunjukkan tanda-tanda melengkung, mengirim investor ke tempat yang aman dari utang pemerintah.

Investor sering membeli Treasurys selama masa ketidakpastian politik atau ekonomi karena mereka menawarkan pembayaran bunga tetap tanpa risiko default. Prospek suku bunga yang lebih rendah yang ditetapkan oleh The Fed juga dapat mendorong Treasurys dengan membuat hasil mereka terlihat lebih menarik dengan perbandingan.

Investor memandang hasil 10 tahun sebagai barometer utama bagi ekonomi AS, membantu menentukan biaya pinjaman bagi konsumen, bisnis, dan pemerintah negara bagian dan lokal. Biasanya naik ketika pertumbuhan dan inflasi melaju dan meluncur ketika ekonomi kehilangan tenaga.

Bahkan sebelum coronavirus pertama kali muncul di Cina, hasil Treasury melayang di dekat posisi terendah bersejarah sebagian besar karena faktor struktural jangka panjang. Di antara mereka adalah inflasi yang terus-menerus diredam, yang telah mengurangi salah satu ancaman utama terhadap obligasi pemerintah jangka panjang. Kebijakan suku bunga negatif di Jepang dan Eropa juga menurunkan hasil panen di negara maju.

Menggarisbawahi kekhawatiran tentang prospek ekonomi, imbal hasil nota 10-tahun turun jauh di bawah tagihan tiga bulan pada hari Senin.

Investor mengamati dengan seksama dispersi imbal hasil Treasury karena resesi seringkali mengikuti masa ketika imbal hasil jangka panjang turun di bawah imbal hasil jangka pendek, sebuah fenomena yang dikenal sebagai kurva imbal hasil terbalik. Suatu inversi dari imbal hasil 10 tahun dan tiga bulan dipandang sebagai sinyal yang sangat andal dari kontraksi ekonomi mendatang.

Namun, imbal hasil 10-tahun tetap nyaman di atas imbal hasil Treasurys jangka pendek lainnya, seperti nota dua tahun. Beberapa analis mengatakan, menyarankan investor tidak sepenuhnya pesimis tentang ekonomi. Mereka mencatat bahwa sebagian yang layak dari penurunan hasil dapat dijelaskan oleh ekspektasi untuk penurunan suku bunga lagi, yang dapat membantu perekonomian.

Seiring dengan saham, investor juga menjual jenis utang berisiko seperti obligasi korporasi spekulatif pada hari Senin. Obligasi 4% yang jatuh tempo pada 2027 yang dikeluarkan minggu lalu oleh perusahaan infrastruktur komunikasi Zayo Group Holdings Inc. turun menjadi sekitar 98,5 sen pada dolar, menurut MarketAxess, dari 99,75 sen pada hari Jumat.

Permintaan untuk banyak obligasi korporasi tingkat investasi, bagaimanapun, tetap solid, dengan satu obligasi General Electric Co yang diperdagangkan secara aktif pada 2035 berdetak hingga sekitar 114,9 sen pada dolar dari 114,6 sen pada Jumat.

Related posts